要点总结
- 贝莱德的策略师认为，劳动力市场正在降温但并未崩溃，这支持明年暂停或大幅削减开支，而不是采取激进的宽松政策。
- 他们表示，只有在劳动力市场急剧恶化的情况下才会进一步裁员，但这并非他们的基本预期。
贝莱德高级策略师阿曼达·莱纳姆和多米尼克·布莱表示，除非劳动力市场急剧恶化，否则美联储预计在 2026 年将有限度地降息。
他们的展望反映了近期美国劳动力市场的数据，这些数据表明劳动力市场略有疲软，但不会出现急剧下滑。
尽管11月份失业率升至4.6%，为2021年以来的最高水平，但分析人士指出，部分增长是由劳动力参与率提高和政府部门失业造成的，而不是劳动力状况的根本性恶化。
贝莱德策略师表示，从政策角度来看，美联储仍然认为劳动力市场风险处于平衡状态。他们指出，近期的数据印证了美联储主席杰罗姆·鲍威尔此前提出的一些下行担忧，但并未显示就业状况出现重大恶化。
自2024年9月以来，利率已累计下调175个基点，政策利率接近中性，贝莱德认为2026年大幅宽松的空间有限。进一步降息将取决于劳动力市场出现大幅下滑，而他们预计这种情况不会发生。
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