日本10年期国债收益率（截至2025年12月）飙升至1.98%，为上世纪90年代以来的最高水平。此前，市场正密切关注日本央行12月19日的政策会议。
此举引发了全球贵金属价格上涨，自2023年初以来，黄金和白银价格分别上涨了135%和175%。与此同时，由于亚洲各交易所的强制抛售加剧，比特币面临压力，凸显出市场对日本利率调整的反应存在分歧。
日本国债收益率触及1.98%
几十年来，日本一直维持着接近零的利率，通过日元套利交易来稳定全球流动性。
投资者以低利率借入日元，为全球收益更高的资产提供资金，从而有效地输出了超低利率。
一个 预计加息25个基点 将利率提高到 0.75%，从绝对值来看可能并不高，但变化的速度比水平更重要。
“套利交易面临风险：没人知道真正的后果何时会显现，但这种持续的转变可能会耗尽市场的流动性，并可能通过追加保证金和其他强制去杠杆化措施引发连锁反应。” 警告 Guilherme Tavares，i3 Invest 的首席执行官。
“套利交易面临风险：没人知道真正的后果何时会显现，但这种持续的转变可能会耗尽市场的流动性，并可能通过追加保证金和其他强制去杠杆化措施引发连锁反应。” 警告 Guilherme Tavares，i3 Invest 的首席执行官。
分析人士认为，日本央行的这一举措不仅仅是国内政策调整。
“日本国债收益率的变动会引起全球资本的关注。黄金和白银的价格走势并非受通胀消息的影响，而是反映主权资产负债表风险。日本不再是无关紧要的小角色，而是关键所在。” 著名的 Simon Hou-Vangsaae Reseke。
“日本国债收益率的变动会引起全球资本的关注。黄金和白银的价格走势并非受通胀消息的影响，而是反映主权资产负债表风险。日本不再是无关紧要的小角色，而是关键所在。” 著名的 Simon Hou-Vangsaae Reseke。
主权风险上升，黄金和白银价格飙升
贵金属价格一直与日本国债收益率密切相关。据《全球市场投资者》报道， 黄金和白银的走势近乎完美 与日本国债收益率一致。这表明贵金属正被用作对冲政府债务成本上升的主要工具。
“关键不在于收益率本身，而在于此举所代表的意义——主权风险上升、全球流动性收紧以及货币信誉的不确定性。黄金作为避险资产做出反应，白银则随之波动加剧。” 评论 分析师 EndGame Macro。
“关键不在于收益率本身，而在于此举所代表的意义——主权风险上升、全球流动性收紧以及货币信誉的不确定性。黄金作为避险资产做出反应，白银则随之波动加剧。” 评论 分析师 EndGame Macro。
白银市场正在显示 投机狂的迹象 中国白银期货基金近期交易价格较其追踪的实物白银高出 12%，表明杠杆敞口的需求超过了标的资产的需求。
投资者越来越将黄金和白银视为 对冲更广泛的宏观风险 而不仅仅是通货膨胀。
随着套利交易的平仓，比特币面临下行压力
与此同时，日元流动性收紧给比特币价格带来了压力。
“亚洲交易所的现货抛售持续不断。矿商储量正在下降——这是被迫抛售，并非自愿……亚洲长期持股者似乎正在抛售……在被迫抛售的供应被消化之前，价格将持续走低。” 写道 CryptoRus援引XWIN Research Japan的数据。
“亚洲交易所的现货抛售持续不断。矿商储量正在下降——这是被迫抛售，并非自愿……亚洲长期持股者似乎正在抛售……在被迫抛售的供应被消化之前，价格将持续走低。” 写道 CryptoRus援引XWIN Research Japan的数据。
美国机构继续买入， Coinbase Premium 利好消息，但亚洲的强制清算和比特币算力下降 8% 增加了下行压力。
日本央行过去的利率调整都与比特币价格的大幅下跌同时发生。 交易员们正密切关注价格是否会进一步下跌至 7 万美元。
贵金属和比特币截然不同的反应凸显了风险偏好上的差异。在主权风险不断上升的情况下，黄金和白银吸引了避险资金流入，而 比特币面临清算引发的价格压力 .
分析人士指出，美联储未来的降息可能会抵消日本央行的影响，但政策变化的速度至关重要。
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发布者：币下载 转转请注明出处：https://www.paipaipay.cn/287502.html
