美国商品期货交易委员会撤回了其 2020 年关于“实际交割”的员工指导意见，这是一项关键测试，可以决定某些零售加密货币交易是否属于期货式规则的范畴。
美国商品期货交易委员会撤回了其在2020年发布的“实际交割”加密货币交易指导意见。
商品期货交易委员会 已退出 工作人员指南解释了该机构如何解释涉及“虚拟货币”的零售商品交易中的“实际交割”，这一标准可以确定加密货币交易是否属于期货式监管的范畴。
代理主席卡罗琳·D·范于 2025 年 12 月 11 日表示，该机构撤回了指导意见，因为自发布以来加密货币市场发生了变化，而且之前的框架已经过时且过于复杂。
该公告指向更广泛的领域。 商品期货交易委员会 这项工作与联邦数字资产政策建议相关，该机构表示，之后可能会考虑更新指南或常见问题解答，同时通过其“加密冲刺”活动邀请公众参与。
为什么“实际交割”仍然是某些零售加密货币交易监管方式的主要决定因素？
“实际交割”的概念很重要，因为美国法律将某些保证金、杠杆或融资的零售商品交易视为期货合约，除非它们符合实际交割例外情况。 那个例外 如果交割发生在规定的时间窗口内，则可以使交易不受期货规则的约束。
2020年3月，美国商品期货交易委员会（CFTC） 发布 最终解释性指南重点关注虚拟货币零售商品交易，阐述了在判定实际交割是否发生时考虑的两个主要因素。这两个因素的核心在于：客户是否获得了所购全部金额的占有权和控制权，以及卖方和任何交易对手是否保留了剩余权益或控制权，从而导致交割失败。
这 商品期货交易委员会 12 月 11 日的撤回行动从该机构的现行操作手册中删除了 2020 年的特定工作人员指导意见，但并没有抹去使“实际交付”成为某些零售加密货币产品关键分界线的基本法律框架。
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