2025年11月，比特币的价格走势如同过山车一般，一度跌破92,000美元的关键支撑位，并考验着重要的心理关口。分析师们目前正密切关注两个关键支撑位：活跃实际价格（Active Realized Price）为89,400美元，真实市场平均价格（True Market Mean Price）为82,400美元。
支持与抵抗的脆弱之舞
比特币近期较峰值下跌约 32%，与历史平均水平相符，但未来的走势仍不明朗。94,243 美元附近的 0.382 斐波那契回调位已成为关键阻力位，预计 98,470 美元和 102,697 美元也将构成阻力。
市场观察人士也强调了90,000美元至91,000美元区域作为短期支撑位的重要性。周线收盘价高于93,500美元被认为是维持上涨势头的关键。
流动性风险：一把双刃剑
比特币在2025年11月的流动性脆弱性不容低估。市场深度分析显示，订单簿正在萎缩，尤其是在10月初，因为做市商撤离，卖单深度消失殆尽。
Glassnode的链上数据显示，比特币的市场状况不容乐观：比特币的交易价格一直低于81,000美元至89,000美元区间的关键成本价位，反映出流动性和需求的不足。
宏观经济的顺风和逆风
尽管流动性风险依然巨大，但宏观经济因素带来了一线乐观情绪。美元指数（DXY）恢复下跌趋势，为比特币带来了一线利好。
全球流动性紧缩，加上美国政府停摆的影响，进一步加剧了市场稳定性的紧张。
反弹的战略定位
对于希望从潜在反弹中获利的投资者而言，耐心和精准至关重要。如果比特币价格维持在 89,400 美元上方，则可能吸引长期持有者和机构买家的新需求。反之，如果跌破 82,400 美元，则可能下探 75,000 美元关口，并可能进一步下跌。
战略布局还应考虑30天隐含波动率（IV）为48，这表明市场焦虑情绪有所缓解。
结论
比特币在2025年11月的走势充分展现了其韧性和波动性。尽管关键支撑位和流动性风险构成重大挑战，但也为战略布局创造了机会。能够应对流动性趋紧和宏观经济波动的投资者，或许能够抓住潜在的反弹良机。一如既往，关键在于谨慎与信念的平衡，并理解比特币的价格走势不仅受数字影响，也受心理因素影响。
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