2025年11月，比特币的价格走势使其处于一个关键节点，95,000美元关口成为一个关键门槛，可能决定比特币是进入短期反弹还是更深层次的回调。机构情绪恶化、结构性流动性挑战和技术故障等因素共同造成了脆弱的市场环境，引发了人们对比特币近期走势的迫切疑问。本分析综合了市场结构洞察和机构动态，旨在评估这一转折点的风险和机遇。
市场结构：支离破碎的防御
比特币近期的价格走势以一系列支撑位测试失败和不断增强的下跌势头为特征。截至11月下旬，
在阻力位方面，105,050 美元的关口表现坚挺，次要阻力位分别位于 107,000 美元和 101,450 美元。然而，比特币未能守住 102,000 美元这一关键心理关口，暴露了其结构中的脆弱性。诸如 SuperTrend 和艾略特波浪分析等技术指标表明，比特币目前处于调整阶段，已在 80,000 美元至 83,000 美元附近完成了第四浪。
链上数据揭示了更深层次的脆弱性。流入币安和其他平台的资金激增表明持续存在分配压力，而诸如累计价值损毁天数 (CVDD) 模型等指标则表明了这一点。
机构情绪：资金外流的完美风暴
对机构的态度
这些资金外流对市场结构的影响是深远的。大型资产管理公司已经暂停了比特币的增持，从而消除了此前支撑价格的稳定力量。
恐惧与贪婪指数（衡量市场心理的晴雨表）仍处于“极度恐惧”区域。
9.5万美元门槛：一场心理与制度的较量
95,000 美元关口已成为 2025 年 11 月比特币价格的关键战场。
机构ETF资金流动进一步加剧了9.5万美元价位的复杂局面。尽管德州大学1000万美元的比特币计划和哈佛大学4.43亿美元的IBIT持仓一度将价格推高至9万美元以上，但当月美国现货比特币ETF的净流出额仍高达37.9亿美元。
95,000 美元的价位也与关键的链上指标相吻合。
展望：前路坎坷
比特币的近期前景取决于机构资金流动是否逆转以及宏观经济催化剂是否能提供流动性支持。
然而，结构性挑战依然十分严峻。
如果比特币无法守住95000美元上方，那么跌至80300美元的可能性就更大了。
结论
比特币目前位于 95,000 美元，这标志着其价格处于一个关键的十字路口，脆弱的市场结构和不断恶化的机构情绪共同塑造了这一局面。尽管技术指标和链上指标显示短期内可能出现反弹，但在 ETF 资金流动没有逆转或宏观经济出现转机之前，整体趋势依然看跌。投资者必须密切关注美联储 12 月的会议以及机构的仓位，以判断比特币能否企稳，还是会面临更深的回调。
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