比特币近期的价格走势引发了交易员和分析师的激烈争论。截至2025年11月底，比特币价格徘徊在86,600美元附近，较10月份126,200美元的峰值下跌了约30%。由于机构资金流动和宏观经济不确定性带来的信号不一，市场仍处于盘整阶段。
当前的价格走势反映了典型的四年峰值后回调周期，这种模式在之前的比特币牛市中也曾出现过。技术分析表明，突破 88,000 美元可能重新点燃买盘动能，并测试 90,000 美元的阻力位——这是一个心理和技术上的双重障碍，曾多次阻碍价格上涨。然而，持续的 ETF 资金流入对于推动实质性上涨至关重要。反之，
机构资金流入已成为一把双刃剑。虽然流入现货比特币ETF的2.38亿美元资金带来了暂时的稳定作用，但更广泛的赎回趋势——尤其是贝莱德的赎回——却带来了负面影响。
看空比特币的论调在经济学家彼得·希夫等批评人士中获得了更多支持。希夫重申了他的观点，即比特币缺乏作为交易媒介的实用性，并且在结构上不如稳定币和代币化黄金等替代方案。“抛售比特币的竞赛已经开始，”希夫在社交媒体上警告说。
展望未来，比特币的短期走势取决于其能否守住 80,000 美元至 85,000 美元的支撑区间。成功守住该区间或将为逐步反弹铺平道路，但如果长期跌破该区间，则可能加剧回调。分析师们对此仍存在分歧：一些人认为当前的盘整是四年周期中的自然组成部分，而另一些人则担心，如果宏观经济状况恶化，熊市可能会持续更长时间。目前，市场正处于观望状态，ETF 资金流动、宏观经济数据和机构情绪将成为下一步走势的关键催化剂。
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