2025年11月，以太坊的价格走势给投资者呈现出一幅波动且矛盾的图景。尽管该资产仍被困在2659美元至3479美元的狭窄区间内，但其潜在的市场结构和情绪动态表明，价格可能即将出现拐点。
短期清算与脆弱平衡
近期空头清算激增——
这
市场结构与复苏之路
以太坊的链上市场结构呈现出喜忧参半的局面。该资产目前交易价格接近 2900 美元。
交易量数据为这项分析增添了更多细节。
宏观逆风与市场情绪逆转
宏观经济环境整体仍构成不利因素。
然而，在这种悲观的背景下，市场情绪正在出现微妙的逆转迹象。
牛市观点：反弹的条件
公牛要想重新夺回领地，必须满足三个条件：
1. 突破 2900 美元 如果收盘价持续高于该水平，将引发空头平仓，并使当前的看跌论调失效。
2. 宏观稳定 美国国债收益率暂停上涨或 ETF 资金流入重新增加将缓解流动性压力。
3. 机构重返 以太坊在智能合约部署和代币化方面的强大基本面可能会吸引资金重新流入该资产。
然而，这条路充满风险。跌破 2659 美元很可能引发连锁的多头平仓，并迫使……
结论
以太坊的走势能否扭转，取决于它能否在不屈服于宏观经济压力的情况下，顺利突破 2900 美元至 3166 美元的阻力区间。尽管当前的市场结构有利于牛市反转——集中的空头清算和稳健的链上基本面都为其提供了支撑——但整体环境依然充满挑战。投资者必须密切关注 2659 美元的支撑位以及 ETH/BTC 比率，以捕捉市场情绪转变的早期信号。在宏观经济形势没有好转的情况下，以太坊多头将面临一场艰苦的战斗才能重夺阵地，但市场结构性的失衡表明，一旦突破发生，其威力可能非常惊人。
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