比特币的风险回报状况已进入一个罕见的拐点，其夏普比率接近于零，而夏普比率这一历史指标通常预示着一段较长的调整期即将到来。该指标衡量的是经风险调整后的收益。
比特币价格的剧烈波动也重新引发了关于其结构性转变的讨论。虽然通过ETF等机构投资者的参与在一定程度上平抑了价格波动，但期权驱动的市场动态正在再次浮现。Bitwise的Jeff Park指出，比特币的隐含波动率是
在这种不确定性中，一些新项目正积极布局，力图从不断变化的市场格局中获利。基于 索拉纳 的 Bitcoin Munari 项目启动了预售，每个代币售价 0.10 美元，发行量固定为 2100 万枚，并计划在 2027 年前建成 Layer-1 区块链。
历史经验表明应谨慎行事。比特币在2019年、2020年和2022年的夏普比率暴跌之后都经历了长时间的调整，平均跌幅达55%，最终才得以反弹。
未来的走势取决于三个因素：美联储的政策、ETF资金流入正常化以及比特币能否守住8.4万美元的支撑位。尽管短期波动依然存在，但减半后的历史反弹已经表明……
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