- 2025年11月18日
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- 14:06
比特币在本季度早些时候飙升至历史新高后，目前已出现急剧回落，但投资研究巨头伯恩斯坦表示，交易员们对形势的解读是错误的。
许多人眼中看似重大趋势逆转的开始，在他们看来，更像是多年扩张期内的一次喘息。
伯恩斯坦并没有将注意力集中在近期自10月份高点以来的回落上，而是指出所有权结构发生了更广泛的变化。 比特币 今天，机构持仓不仅持续攀升，而且现货ETF的增长也催生了一种新型买家——他们不会在市场出现任何波动迹象时就惊慌失措。 挥发性
该术语指的是加密货币价格在特定时间段内偏离其平均值的程度。
为什么抛售压力并未摧毁市场
尽管零售情绪变得紧张，但长期持有者手中的股票供应并未引发…… 流动性
能够在不影响价格的情况下，快速将数字货币或代币转换为另一种资产或现金的能力。
交易所交易基金
伯恩斯坦认为，这种动态可以防止像早期周期峰值那样出现连锁崩溃。
投资者正在与旧模式的幽灵作斗争
伯恩斯坦表示，引发恐慌的并非新信息，而是似曾相识的感觉。比特币在2013年、2017年和2021年都曾达到峰值，而每一次峰值之后都伴随着残酷的抛售。许多交易员现在确信2025年也必将重蹈覆辙，因此他们提前数月抛售——讽刺的是，这反而让他们所担忧的下跌看起来更加真实。
在伯恩斯坦看来，市场并没有崩盘；它只是对迷信做出了反应。
战略资产负债表传闻站不住脚
有传言称，Strategy（前身为MicroStrategy）可能被迫抛售其持有的大量比特币，这加剧了人们的焦虑情绪。伯恩斯坦断然否认了这种说法。 杠杆作用
利用借入资金为投资或项目融资，旨在增加潜在回报的做法。
在伯恩斯坦看来，有关强制出售的传言是伪装成分析的恐惧。
更宏观的视角：机构仍在陆续到来
分析师表示，最重要的指标并非近期的下跌，而是机构持股的持续扩张。比特币ETF目前控制着超过1250亿美元的资产，尽管短期内出现资金流出，但自2024年底以来，机构参与度显著提升。换句话说，如今购买比特币的人群与以往周期中推动市场发展的人群截然不同。
与加密货币相关的股票也呈现出类似的趋势。Coinbase、Robinhood、Figure 和 Circle 等公司均超出季度预期，这表明代币化和稳定币并非投机幻想，而是重要的商业产品。
并非高潮——周期中期的停顿
与其将10月份的价格峰值称为……的顶峰 牛市
以价格上涨为特征的市场阶段。
结论：伯恩斯坦认为，目前的形势丝毫没有周期性峰值的迹象，反而像是机构投资者推动的长期趋势中的一次调整。
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发布者：币下载 转转请注明出处：https://www.paipaipay.cn/295716.html
