- 2025年11月17日
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- 20:05
Zcash 本月突然成为表现最佳的加密货币之一，此前一位业内大佬将其持仓集中在了该代币上，这再次引发了人们对它的关注。
- 在最近一次市场下跌期间，Arthur Hayes 抛售了价值近 500 万美元的主流山寨币。
- 以太坊在抛售潮中占比最大，其次是 Ethena、Lido、Aave、Uniswap 和 ether.fi。
- Hayes 已将重心转移到 Zcash，目前 Zcash 是他继比特币之后第二大流动性持仓。
- 本月 Zcash 价格飙升超过 200%，而大多数山寨币价格则大幅下跌。
BitMEX联合创始人Arthur Hayes，现 列表 零排放是他第二大流动资产，仅次于ZEC。 比特币 这标志着在更广泛的背景下，战略发生了转变。 山寨币
山寨币是指除比特币之外的所有加密货币。
Hayes认为，Zcash的上涨潜力远超许多主流加密货币——他指出，Zcash的市值相对于其以隐私为中心的应用场景而言仍然较小。他提出的长期估值目标为每枚Zcash 0.2 BTC。 ZEC 这意味着 市值
项目、公司或实体的整体价值。在加密货币领域，市值由代币的当前价格乘以其总流通供应量得出。
投资组合变动揭示真相
海耶斯的市场评论与其个人持仓的明显变化同时发生。 区块链
区块链本质上是一个由区块组成的数字链，但并非传统意义上的区块链。这些“区块”由信息比特构成，当我们提到“区块”和“链”时，指的是存储在公共数据库中的数字数据。区块链提供了一种创新的方式，可以自动且安全地传输信息。交易始于一方创建区块，然后由网络中成千上万甚至数百万台计算机进行验证。这个去中心化的金融交易账本不断发展演进，持续添加新的数据。
区块链之所以具有防篡改性，是因为每条记录都是独一无二的，拥有各自独立的历史记录。要篡改一条记录，就需要更改包含数百万条记录的整个区块链。区块链基于三大核心原则：去中心化、透明性和不可篡改性。
场外交易是指通过经纪人而不是通过集中式交易所进行资产交易。
最大的交易量来自以太坊——售出约 248 万美元——其次是 Ethena 和 Lido 的销售。 DAO
去中心化自治组织
市场背景： 流动性
能够在不影响价格的情况下，快速将数字货币或代币转换为另一种资产或现金的能力。
流动性 收缩， 挥发性该术语指的是加密货币价格在特定时间段内偏离其平均值的程度。
“>波动性 上升能够在不影响价格的情况下，快速将数字货币或代币转换为另一种资产或现金的能力。
该术语指的是加密货币价格在特定时间段内偏离其平均值的程度。
Hayes重新调整仓位的时机恰逢全球加密货币市场快速下跌。比特币一度跌至94,000美元，以太坊也跌至3,100美元附近。由于流动性枯竭和日内波动加剧，山寨币的跌幅更大。
分析师指出，大户降低风险可能会造成不成比例的影响：一旦大户退出，小户通常也会跟进，从而加剧抛售压力。
海耶斯的交易对市场情绪有何启示？
海耶斯的这一转变与其说是退出加密货币市场，不如说是一次有针对性的重新布局。他没有将资金分散投资于多种山寨币，而是选择缩小投资范围，并加大对那些他认为在市场动荡时期具有韧性的资产——即比特币和Zcash——的投入。
这种做法反映了市场中正在出现的一个更广泛的主题：当流动性变稀时，投资者更倾向于选择数量较少但风险更高的投资，而不是分散风险。
当前市场状况
加密货币市场在经历了数月来最快的调整之一后，目前仍在企稳。交易员保持谨慎，流动性依然紧张，波动性尚未消退。海耶斯的投资组合更新——无论其是预测性的还是机会主义的——都符合一种日益增长的趋势，即经验丰富的交易员优先考虑资本保值和选择性积累，而非广泛投机。
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