销售压力剖析
自2025年10月以来，比特币价格一直难以突破111,000美元的阻力位，这一阻力位屡次被重叠的抛售压力所考验并拒绝突破。巨鲸交易活动愈演愈烈，风险投资公司和早期投资者纷纷在比特币价格处于历史高位时抛售，以锁定收益。这种情况与2000年互联网泡沫破灭后的市场动态如出一辙，当时大型投资者在禁售期结束后趁着价格上涨抛售，延长了市场盘整期。
长期持有者抛售的放缓至关重要。截至10月下旬，长期持有者减少了2.2%的比特币供应量，共抛售了33万枚比特币，与年初相比，抛售量下降了40%。
制度需求：一线希望
尽管散户情绪有所波动，但机构需求依然坚挺。据统计，2025年第三季度至第四季度，加密货币市值增长16.4%，达到4万亿美元，这主要得益于日均交易量飙升43.8%，达到1550亿美元。
这种需求并非投机性的，而是结构性的。
战略切入点：把握资金流入带来的机遇
对于长期投资者而言，当前的环境独具特色。尽管面临巨大的抛售压力，比特币的价格依然保持稳定，这表明其潜在需求强劲，正如前文所述。
- 监测长期持有者供应比率 ：持仓比例下降（LTH持有的BTC数量相对于总供应量减少）表明分配情况正在发生变化。然而，正如之前提到的，LTH供应量最近减少了2.2%。 Coinotag 分析 这表明最糟糕的抛售阶段可能已经过去。该指标的反弹可能证实市场正从派发转向积累。
- 追踪交易所资金流入 ：第三季度至第四季度机构资金流入情况，详情见…… CoinGecko报告 证明 比特币 比特币仍然是国债和ETF的战略资产。持续流入现货比特币ETF的资金可能对价格发现起到促进作用。
- 鲸鱼聚集作为领先指标 ：正如之前提到的，巨鲸在10月份净增了16,300个比特币。 Coinotag 分析 这是一个看涨信号。从历史数据来看，巨鲸的大量买入通常会在牛市到来前6-12个月出现。
结论：代际再平衡
比特币在2025年面临的抛售压力并非熊市，而是一次世代性的市场再平衡。巨鲸的持续增持、长期抛售的放缓以及机构资金的流入，共同为长期投资者创造了有利条件。尽管市场波动仍将持续，但数据显示，比特币市场正接近一个关键的转折点。对于那些着眼于多年投资的投资者而言，当前的市场环境提供了一个难得的机会，可以以反映其结构性需求而非短期供应冲击的价格买入比特币。
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