技术分析：区间收窄与流动性集群
自2025年10月下旬以来，比特币一直在10万美元至11.7万美元的区间内交易，这种盘整期通常是单向突破之前的先兆。
在周线图上，
链上指标：信念和流动性动态
链上数据进一步印证了市场即将突破的说法。据统计，约74%的流通比特币仍处于非流动性状态（两年或两年以上未进行交易），75%的比特币已闲置超过六个月，这表明长期持有者对其前景充满信心。
网络价值与交易量之比 (NVT) 处于约 1.51 的“黄金交叉”水平，表明比特币价格的支撑主要来自真实的价值转移，而非投机狂热。与此同时，交易所的巨额资金外流——例如币安在 2025 年 4 月至 5 月期间的储备金减少了约 5.1 万枚比特币——凸显了流动性下降和短期波动风险增加。
宏观因素：制度需求和政策不确定性
机构需求依然强劲，主要受贝莱德和富达管理的现货比特币ETF资金流入的推动。这些资金流入，加上市场预期央行政策宽松和美元企稳，为比特币价格走势提供了支撑。然而，宏观经济的不确定性依然存在。美国政府停摆导致关键经济数据（包括CPI和非农数据）的发布停滞，使得美联储缺乏重要的政策参考依据。这种不确定性促使投资者将比特币视为对冲法币贬值风险的工具。
战略定位：平衡看涨和看跌情景
对投资者而言，11万美元关口是一个战略转折点。看涨的关键在于突破11.7万美元，这将验证上升楔形形态并触发机构买盘。反之，跌破10.2万美元则预示着看跌反转，可能导致价格重新测试之前的支撑位。鉴于当前的流动性状况和机构持仓情况，采取稳健的投资策略——例如采用美元成本平均法买入比特币ETF或利用短期期权进行对冲——既能降低风险，又能把握潜在的上涨空间。
与此同时，山寨币如
结论
比特币在2025年第四季度达到11万美元的价格区间，体现了经典的盘整-突破困境。技术形态、链上指标和机构资金流动都表明，市场正处于决定性走势的边缘。尽管看涨的理由十分充分，但宏观经济的不确定性和流动性动态仍需保持警惕。对于投资者而言，战略布局——无论是通过ETF、期权还是多元化的加密货币配置——都将是顺利度过这一关键时刻的关键。
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