人工智能股票：高增长，高风险
2025年，人工智能股票占据各大媒体头条，Palantir Technologies 更是领跑。据悉，受100亿美元美国陆军合同和15亿英镑英国国防合作协议的推动，该公司股价已飙升逾300%，市值达到4000亿美元。
国防人工智能领域规模较小的公司 BigBear.ai 也经历了迅猛发展，其股价在六个月内飙升了 158.9%。
相比之下，C3.ai (AI) 因领导层过渡和糟糕的财务指导而陷入困境，导致其股价在 2026 年第一季度单日下跌 25%。
比特币矿工：转向人工智能，增强韧性
比特币矿工越来越多地利用其基础设施和低成本能源优势进军人工智能和高性能计算市场。像 TeraWulf (WULF) 这样的公司，
比特币矿工的估值动态与人工智能股票截然不同。人工智能公司依赖营收倍数和合约渠道，而矿工的估值则通过市盈率和运营效率等指标进行。然而，该行业向人工智能的转变正在重塑这些指标。例如，据 CoinDesk 报道，TerraWulf 发行了 32 亿美元的优先担保票据——尽管超过了其 2024 年的营收——反映了投资者对其 AI/HPC 转型的信心。与此同时，Cipher Mining 2025 年第二季度调整后息税折旧摊销前利润为 3000 万美元（每股 0.08 美元），凸显了其盈利能力的提升。
比较韧性：宏观经济逆风与多元化
人工智能股票和比特币矿工在宏观经济压力下的韧性差异显著。据纳斯达克报道，Palantir 和 BigBear.ai 等人工智能公司受益于政府在国防和国家安全方面的支出，这使它们免受更广泛的经济衰退的影响。例如，《一揽子美好法案》（OB3）已拨款数十亿美元用于人工智能驱动的国防技术，为这些公司提供了助力。然而，如果增长预期未能实现，它们的估值仍然容易出现过度修正。
另一方面，比特币矿工面临双重依赖：比特币的价格波动以及能源和债务成本。然而，他们转向人工智能和高性能计算（HPC）提供了一个缓冲。正如上文提到的Medicine Hat News文章所述，通过与云服务提供商签订多年期合同并利用低成本可再生能源，矿工正在降低比特币价格波动带来的风险。例如，甲骨文与Vantage Data Centers达成的380亿美元数据中心交易，催化了IREN和Skyline等人工智能矿商股票上涨7%。
结论：平衡增长与可持续性
投资者必须权衡人工智能股票和比特币矿工之间的利弊。像Palantir这样的人工智能公司虽然增长迅猛，但估值过高且运营风险较高。比特币矿工虽然周期性更强，但正通过人工智能多元化获得韧性，尽管背负着沉重的债务负担。在以加息和监管审查为标志的宏观经济环境下，后者将加密货币挖矿与人工智能基础设施相结合的混合模式，从长远来看可能更具可持续性。
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