黄金和比特币的总价值相对于美国M2货币供应量而言正在接近历史水平。
一位顶级市场分析师现在表示，利用这些资产对冲美元贬值和通胀的上行潜力可能已接近极限。富达全球宏观主管朱里恩·蒂默（Jurrien Timmer）周五在X（原推特）上分享了他的分析。
轻松跑的结束？
由于供应有限， 黄金和比特币被广泛视为首要的通胀对冲工具 CoinGecko 的数据显示，这两种资产今年都强劲上涨——黄金上涨了 54.83%，而比特币上涨了 12.98%。
然而，蒂默认为，此次反弹可能已接近上限。他将当前的市场状况与1980年高通胀高峰时期的情况进行了比较。
与美国M2进行比较
Timmer 的分析汇总了通货膨胀调整后的黄金和比特币的市场价值，然后将总价值与 美国M2货币供应量 —流通货币的广义衡量标准。
从历史上看，M2（货币通胀）的急剧扩张往往与黄金等硬资产价值的大幅上涨相吻合。蒂默认为，黄金和比特币都是“硬通货”的主要形式，可以防止货币贬值。
历史天花板
蒂默强调了上个世纪通货膨胀导致黄金价值飙升的两个显著时刻——1933 年和 1980 年。在这两次高峰期间，黄金的总市值分别达到了美国 M2 货币供应量的 123% 和 140%。
如今，黄金和比特币的总价值约为29万亿美元，相当于M2货币供应量的133%。这一数字超过了1933年的峰值，略低于1980年的高点。
蒂默称，在金价近期大幅上涨之后，这一估值是一个需要考虑的“关键点”。
他总结道：“考虑敲响金钟的一个原因是，如果黄金是美国财政主导地位的一种表现，那么可以说，这轮行情已经结束。”
他总结道：“考虑敲响金钟的一个原因是，如果黄金是美国财政主导地位的一种表现，那么可以说，这轮行情已经结束。”
这表明，黄金和比特币的大幅上涨（主要受对货币扩张的担忧推动）可能正在失去动力。虽然这两种资产在结构上仍然 作为长期对冲 蒂默警告称，通胀担忧引发的“轻松回报”可能已经实现。
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