我11岁时学到的第一课投资知识就是要知道市场走向。是涨还是跌？这听起来太简单了，但大多数人却最不考虑。买入并持有的投资者想当然地认为市场会永远上涨，公平地说，长期记录也支持这一点——只要你不要偏离指数太远。
然而，对于阅读这类文章的人来说，指数跟踪并非他们感兴趣的。毕竟，在顶部附近出场，在底部附近入场，可以带来极其丰厚的回报。这里的老读者在过去二十年里，已经多次见证了我这种策略的成功。
所以，我们又一次陷入了市场疯狂的境地。在我看来，纳斯达克指数已经进入了泡沫。现在还为时过早，而且泡沫可能会持续相当长一段时间，但除非当前的趋势被打破，否则泡沫将继续积聚。
这是显示明显趋势的中期图表：
这一趋势很可能持续下去，如果你把眼光放远，就会发现纳斯达克指数的上涨展现出近乎神奇的稳定性。毕竟，正是这种稳定性催生了数万亿美元的公司。
纳斯达克是市场之王。它的运行，影响着全球市场乃至全球经济的运行。
下图乍一看并不像泡沫，但你必须退后一步才能看到更大的图景：
你可能会说这是一张人为设计的图表，没错。这不是预测，而是一张地图。但如果我们身处泡沫之中，这张图表的演变大致就是这样的。
关键在于记住泡沫定律：“涨如火箭，跌如石头”。泡沫上涨时感觉棒极了。陷阱在于，上涨时你会欣喜若狂，涨势停滞时你持币观望，下跌时你也持币观望，最终一路下跌，直到所有美好的利润都化为乌有。这是一个痛苦且代价高昂的教训——上周，比特币因对中美贸易战的担忧而暴跌，许多人都从中吸取了惨痛的教训。
现在我们来看看黄金。它也处于泡沫之中，而且泡沫可能会持续下去。但这里有一张图表值得考虑：
对我来说，5000美元是黄金繁荣的下一个阶段——或者说是泡沫。如果真的到了那个阶段，我会问自己，这是否是顶峰……或者只是中途。这就是我交易泡沫的方式。就像孩子会问：“我们到了吗？”
“顶部还是中部”取决于市场的随机性，我们只有到达那里才会知道——如果我们真的到达了。但你可以看到泡沫是如何形成的，并且可以直观地把握它的潜力。
对于纳斯达克和贵金属来说，这是一个有趣的时期，拥有巨大的上涨潜力。对于长期投资者来说，这就像地狱，但对于交易员来说，这却是一个天堂。对于我们这些介于两者之间的人来说，这将是一段坎坷的旅程——但至少充满了机遇。
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