“我确实相信，我们才刚刚开始对所有资产进行代币化——从房地产到股票到债券，全面覆盖，” 贝莱德 ，在一个 接受CNBC采访 。这番话出自全球最大的资产管理公司之口，是一个强烈的信号。
与此同时， 美国证券交易委员会 采取了更安静但同样具有影响力的一步：向以太坊致敬 ERC-3643 标准，一种将监管合规性直接编码为数字代币的框架。
简而言之，这意味着法律现在可以随资产而动——每只股票、债券或基金都可以拥有自己的规则，这些规则直接嵌入在其软件代码中——智能合约。这种转变正在极大地加速万亿美元的代币化资产市场的发展，在这个市场中，法律和监管合规性将随资产而动，并存在于区块链上。
当美国证券交易委员会主席明确提到区块链代币标准时，这表明金融本身正在发生变化。 最近的一次演讲 ，Paul S. Atkins 描述了如何将合规要求直接写入智能合约——引用了 ERC-3643，这是一种基于以太坊的标准，将监管保障措施嵌入到代币化证券中。
这是一个微妙但具有历史意义的时刻：美国最高监管机构承认代码本身是确保链上监管合规性的工具。
法律如何学会编码
ERC-3643 背后的想法简单却又激进——让监管成为代币本身的一部分。每种代币都有自己的规则：谁可以持有、在哪里交易以及何时可以赎回。每次转账都会自动检查双方是否符合法律资格；如果条件不满足，交易将永远不会发生。
当我遇到该协议的共同作者、Tokeny联合创始人Luc Falempin时，他回忆起了这一切的起因。“金融机构喜欢区块链，但却无法使用它，”他说。“这些工具已经过时，合规性也需要手动操作。我们把规则变成了资产的一部分。”
这一洞见促成了 T-REX（受监管交易所代币的缩写）的诞生。T-REX 的开发源于现实世界中的股票和房地产代币化项目，监管机构从一开始就参与其中。T-REX 在 2018 年的白皮书中正式发布，并于 2021 年正式成为 ERC-3643：即以太坊许可代币的标准，允许代币在点对点传输的同时保持完全合规。
DeFi 与监管的交汇点
以太坊的开放标准为从稳定币到 NFT 等一切事物提供支持。ERC-3643 填补了缺失的一层——一个受监管资产的框架，将合规性直接嵌入代码中。它让法律与资产同步发展。
ERC-3643 基于以太坊的常见架构，并在法律要求的情况下添加了身份校验和转账规则。机构无需构建封闭系统，即可接入 DeFi 的开放基础设施。
“稳定币和 NFT 改变了链上存在的可能，”Falempin 说道。“ERC-3643 改变了谁可以持有它以及如何持有。它将创新与监管联系起来。”
当大多数机构都在尝试私有区块链时，Falempin 的团队却公开地在以太坊上构建。“公共 EVM 生态系统为我们提供了所需的库、社区和速度，”他说。
这一选择节省了多年的开发时间，并确保了 ERC-3643 跨网络运行。通过将合规性编码到开放标准而非专有系统中，Tokeny 证明了透明度的扩展速度比控制更快——开源技术在金融领域也能取得成功，就像它在技术领域一样。
当监管机构引用该准则时
在他的 2025年7月地址 SEC 主席保罗·阿特金斯 (Paul Atkins) 概述了代币化资产如何通过“基于原则的条件”而不是僵化的、过时的规则来遵守规定——包括“验证池”功能和具有内置合规功能的代币标准，例如 ERC-3643。
全球最具影响力的证券机构负责人引用以太坊标准作为法律本身如何在链上运作的典范。监管，曾经是创新的绊脚石，如今正成为美国证券交易委员会（SEC）准则的一部分。
法律学者劳伦斯·莱斯格警告说，“ 代码即法律 ”他的意思是，软件可以像立法一样有力地塑造行为。二十年后，这个想法发生了逆转。法律本身现在以代码运行——直接嵌入数字资产，因此合规性会自动执行。有了 ERC-3643，监管不再事后执行，而是实时执行。
法律不再追随资产；而是跟随资产。
从代码到资本
2025 年 5 月，拥有 13,000 名员工、管理资产超过 3 万亿美元的金融服务公司 Apex Group 收购了 Tokeny 的多数股权，并任命 Falempin 为 Apex Digital 的产品主管。
这不是一次退出，而是一种融合。Apex 带来了监管基础设施和客户；Tokeny 带来了技术和开放标准。
“我们正在构建机构值得信赖的数字轨道，”Falempin说道。“如果你丢失了钱包，你的资产可以找回。如果你更换了区块链，你的身份也会随之改变。这就是传统金融的运作方式——也是链上金融应该遵循的。”
万亿美元的转折点
花旗估计，到 2030 年，价值 5 万亿美元的传统证券可能被代币化；波士顿咨询集团估计，这一数字接近 16 万亿美元。但规模的扩大需要合规性。ERC-3643 恰恰满足了这一点——从设计上就符合合规性。
现在，新加坡的投资者可以持有在卢森堡发行的基金，该基金可在链上即时结算，并且在两个司法管辖区内都保持合规——因为规则已嵌入代币本身。
金融已上链
当被问及他希望 ERC-3643 留下什么遗产时，Luc Falempin 停顿了一下。
“现在我们拥有开放且经济高效的区块链基础设施，以及合规的代币协议，我们拥有巨大的机会来升级金融体系，”他说道。“传统金融缓慢、成本高昂且难以获取，因为它依赖于无休止的对账。区块链可以改变这一点。我相信未来十年内，大多数资本市场都将转向链上。”
现实世界资产代币化的时代已不再是假设，而是已经到来。其核心是一个业内外鲜为人知的协议：ERC-3643，这项以太坊标准将代币化金融的愿景转化为万亿美元的现实。
最初只是一项代码实验，现在却迅速成为全球金融的新操作系统。
微信里点“发现”，扫一下二维码便可将本篇文章分享至朋友圈
发布者：币下载 转转请注明出处：https://www.paipaipay.cn/305749.html
