以太坊 (ETH) 正面临关键关头，其价格徘徊在 3,300 至 3,500 美元的关键支撑位附近。分析师们对这一区间将催化反弹还是进一步回调存在分歧。近期链上数据和技术指标显示，受超卖状况、第四季度历史表现和机构需求的推动，ETH 可能出现复苏。然而，宏观经济不确定性和现货交易量下降带来的利空压力仍然令人担忧。
以太坊价格已在 4,200 美元至 4,500 美元之间波动两周，现货交易量下降表明需求疲软且脆弱性加剧。Michael van de Poppe 和 Ted Pillows 等分析师强调，跌破 4,280 美元的对称三角形可能会推动 ETH 跌向 3,600 美元或 3,500 美元。 ETH 价格先跌至 3.5 万美元？为何以太坊空头声音越来越大 [ 2 ] 这种情况与 Santiment 对看跌情绪加剧的观察相一致，其特点是社交和链上活动中“抛售”和“看跌”的提及次数不断增加。
相反，看涨观点则集中在以太坊第四季度的历史表现上。2025 年 10 月的数据显示
监管动态进一步增强了看涨情绪。美国证券交易委员会简化了以太坊 ETF 的审批流程，激发了机构投资者的兴趣，贝莱德和 Grayscale 等资产管理公司录得大量资金流入。ETF 为大型投资者提供了一个受监管的切入点，可能为市场注入数十亿美元的资金。例如，贝莱德的 ETHA ETF 在 10 月 6 日就吸引了 9217 万美元的资金流入，反映出投资者信心的不断增强。
尽管存在这些利好因素，风险依然存在。美国政府关门或政策突然转变可能会扰乱ETF审批，并引发短期波动。此外，以太坊的衍生品市场依然脆弱，杠杆仓位在价格大幅波动时面临被清算的风险。如果ETH未能守住4,400美元上方，则可能面临更深层次的回调，跌向3,375美元，正如链上流动性集群所显示的那样。 2025 年 10 月以太坊价格预测：交易所供应量创 9 年新低，ETH 目标价位 4,300 美元 [ 6 ] .
技术分析也表明存在突破的可能性。日线图上的对称三角形形态表明，如果以太坊突破其当前阻力位 4,260 美元，则目标价位为 4,300 美元。 2025 年 10 月比特币、以太坊和 XRP 价格预测 [ 1 ] 然而，正如 MN Capital 的 Michael van de Poppe 所指出的，如果未能维持 4,600 美元以上的势头，回调可能会延续至 3,500-3,800 美元。这种情况需要新的买盘压力来重新测试 4,000 美元的支撑位，该支撑位历来是价格的底线。 ETH 价格先跌至 3.5 万美元？为何以太坊空头声音越来越大 [ 2 ] .
综上所述，以太坊的短期走势取决于其能否收复关键支撑位并维持机构资金流入。尽管第四季度的历史强势和超卖状况有利于反弹，但宏观经济逆风和流动性风险可能会延缓持续上涨。建议投资者密切关注交易所资金流出、ETF 资金流出和链上活动，以发现潜在逆转的早期信号。
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