韩国的
市场结构：资本管制与监管演变
韩国严格的资本管制仍然是“泡菜溢价”持续存在的基石。一项研究表明，通过限制跨境资金转移和施加流动性约束，这些政策形成了“围墙花园”效应，阻止套利者轻易拉平价格。
2025 年的监管更新使形势更加复杂。金融服务委员会 (FSC) 推出了比特币现货 ETF 框架，旨在让年轻投资者更容易参与，同时与全球趋势保持一致。
散户投资者情绪：FOMO 和数字原生代
散户投资者的行为仍然难以预测。韩国交易员，尤其是Z世代和千禧一代，对比特币表现出“害怕错过”的偏好，往往优先考虑投机收益而非基本面分析。
有趣的是，散户投资者正在将投资范围拓展到比特币以外的领域。XRP 在韩国外汇储备中的采用率不断上升——这得益于交易需求和投资组合配置——这表明投资者的偏好正在发生转变。
套利策略：高摩擦环境中的适应
套利者通过创新策略适应了韩国高摩擦的环境。正如 KCrypto 所解释的那样，溢价动量交易（押注短期价格波动，无需完全跨境转移）以及模拟套利机会的合成指数已获得青睐。然而，正如 Bitget 所指出的，“旅行规则”（要求大额交易进行身份验证）和资本管制等监管壁垒仍在发挥缓冲作用，防止大规模资本外流。
尽管面临这些挑战，盈利能力仍有可能。例如，根据一项研究，2025年8月，韩国市场与全球市场之间的价格差距仍为2-3%。
未来展望：20万美元的比特币和韩国的全球角色
泡菜溢价在2025年的持续存在暗示着一个更广泛的叙事：韩国的监管灵活性和散户驱动的需求可能会催化比特币的下一轮上涨。分析师预测，正如Cryptopolitan所预测的那样，本地动态（例如ETF的采用、年轻人驱动的FOMO）和全球因素（例如机构资金流入、宏观经济利好）的相互作用，可能会推动比特币在2025年第二季度达到20万美元。据Coinwy称，韩国推迟征收20%的资本利得税（推迟至2027年）及其企业加密货币交易试点项目，进一步强化了这种乐观的前景。
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发布者：币下载 转转请注明出处：https://www.paipaipay.cn/306888.html
