关键要点
为什么投资者现在对比特币充满信心？
堪萨斯城联邦储备银行政策不确定性降低以及 25 亿美元 ETF 流入表明人们对美联储的方向有信心，加密风险偏好更强。
BTC 链上信号揭示了什么？
二元 CDD 接近 1 表明，随着机构的积累，长期持有者正在战略性地抛售，这表明在更广泛的反弹之前处于早期积累阶段。
比特币[BTC] 在经济不确定时期，比特币仍然是一种风险资产，继续充当投资者的避风港。尽管资金稳步流入，但截至发稿时，该资产交易价格接近12.2万美元，上涨0.57%，这主要得益于稳定的资金流入抵消了零售活动的低迷。
但接下来会不会出现更强劲的反弹？AMBCrypto 的分析表明，这种可能性仍然很高。
经济不确定性为比特币上涨做好准备
美国市场的宏观经济不确定性为比特币的潜在反弹提供了有利条件。
这种不确定性由堪萨斯城联邦储备银行的政策利率不确定性（KC PRU）指数衡量，该指数根据一年期利率预测追踪短期市场不确定性。
从历史上看，KC PRU 与比特币的表现密切相关。
该指数的下跌通常意味着不确定性的减少，鼓励投资者将更多资金配置到风险资产，例如比特币（市值 2 万亿美元的领先加密资产）。
在此背景下，来自 Alphractal 的数据 显示 此前，KC PRU 的下跌时期，尤其是 2019 年至 2021 年，与 BTC 的强劲反弹同时发生。2024 年至 2025 年初也出现了类似的情况，暗示着新的上涨势头。
宏观背景与链上积累趋势一致。
比特币积累正在增加
在机构投资者的带动下，比特币的增持持续加强。
数据来自 SoSoValue 追踪 ETF 流入和流出情况的数据显示，比特币连续八个工作日流入资金总额达 25 亿美元。
最新的每日流入量达到 8.75 亿美元，反映出大持有者重新相信将当前价格视为积累区。
另一方面，零售参与度则较为低迷。
根据 CoinGlass 同期，散户投资者增持了价值约 4700 万美元的 BTC。尽管规模较小，但仍反映出与整体市场基调一致的积极情绪。
长期持有者保持稳定控制
更广泛的积累实力得到了积累/分配指标的证实，截至撰写本文时，该指标的交易量已攀升至 125.7 亿，标志着强劲的资本保留。
为了判断投资者是持有还是抛售的可能性，我们分析了二元币销毁天数 (CDD) 指标。数值为 1 表示长期持有者正在抛售，数值为 0 则表示他们正在持有。
尽管客户尽职调查主要衡量长期持有人的活动，但其影响往往延伸至更广泛的市场。持续持有可以增强信心，而抛售增加则往往会引发谨慎情绪。然而，也有一些细微差别需要注意。
截至发稿时，该指标徘徊在1附近，表明长期持有者正在抛售，而机构和散户则在买入。这反映出投资者信心增强，相信比特币价格具有上涨潜力。
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