以太坊价格仍低于 4700 美元，表明看跌情绪强烈，引发对下一步价格走势的担忧
比特币和其他山寨币的主导地位不断增强，似乎阻碍了 ETH 价格上涨，目前 ETH 价格仍限制在一定范围内
以太坊的价格 尽管比特币的价格仍在 5,000 美元以下徘徊， 创纪录的集会 推动了数字资产市场重燃乐观情绪。尽管以太坊拥有强劲的基本面和稳定的生态系统增长，但其上涨势头仍面临持续的阻力，表明在经历了数月的流动性重新分配和不均衡的资本流入之后，市场仍在重新调整。
尽管整体市场情绪依然乐观，但由于结构性、链上和宏观经济等诸多因素的制约，以太坊的表现已与比特币的走势出现分化。这些因素，加上比特币的资本集中度以及机构投资者的风险偏好受限，构成了阻碍以太坊突破 5,000 美元的关键阻力。以下是目前制约 ETH 上涨潜力的核心因素分析。
以太坊（ETH）价格上涨的关键因素
即使 ETH 维持在约 4,300 美元上方的支撑位，且交易价格接近 4,600 美元，但仍有几股力量将其限制在 5,000 美元的上限以下。首先，资本继续青睐比特币，延缓了流动性转向山寨币的进程，而山寨币历史上曾是以太坊上涨的动力。因此，ETH 数周来一直徘徊在 4,200 美元至 4,900 美元左右的区间内。
尽管以太坊的基本面稳固，但链上指标已经趋于平缓：主网上的每日活跃地址和交易量不再呈显著上升趋势，并且由于第 2 层现在承载了超过 80％ 的交易活动（即大多数使用正在迁移出主网），基础层费用产生已经下降。
在机构投资者方面，ETH 现货 ETF 的获批促进了资金流入（例如，早期报告显示有数亿美元的资金流入），但相对于突破所需的资金规模而言，流入规模仍然较小。4,800 美元以上的订单深度较浅，突破 5,000 美元的尝试迄今为止也遭遇了强劲阻力。
与此同时，宏观不确定性和大型配置者疲弱的风险偏好限制了他们在当前价位积极投资 ETH。这些结构性和行为动态共同构成了以太坊突破 5,000 美元大关的直接阻力位。
ETH 价格上涨的下一步是什么？
无论短期还是长期，以太坊价格都在窄幅盘整。据信，价格正在预设区间内累积涨幅，但更广泛的市场环境确实为看跌背离提供了空间。现在的问题是，ETH 价格上涨是否仍无法触及 5000 美元。
以太坊的周线图并未预示强劲突破，因为尽管价格略有上涨，但成交量依然持平。超级趋势依然看涨，但周线MACD显示买盘压力有所下降。在这种情况下，即使多头成功突破4,900美元的关口，价格也可能出现大幅回调，然后才能站稳5,000美元上方。
因此，需要强劲的成交量才能推高价格，且不可能出现快速反弹。然而，自8月以来，4271美元的支撑位一直提供强劲支撑，表明跌破该区间的可能性较小。因此，在多头重新夺回主导地位之前，以太坊（ETH）在2025年剩余时间的涨势目前看来较为疲软。
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