Layer-2 扩展解决方案和 Coinbase 当务之急：以太坊生态系统如何重塑加密货币交易所的增长
Coinbase 最近加入了 莱尼亚——一种零知识
Layer-2 采用的战略逻辑
Layer-2 扩容解决方案已成为以太坊 2025 年增长叙事的基石。通过在链下处理交易，并通过加密证明在链上进行验证，这些网络可以降低成本并提高吞吐量。例如，Optimistic Rollups 和 zkEVM 等
Coinbase 于 2023 年推出的乐观汇总 (Loop) Base 正是这一趋势的典型代表。根据 Coinbase 的数据，到 2025 年第二季度，Base 的总锁定价值 (TVL) 已超过 152 亿美元，每日活跃用户数已达 100 万。
Linea 在 Coinbase 生态系统扩展中的作用
由 ConsenSys 开发的 Linea 为 Coinbase 的 L2 战略增添了新的维度。作为一款零知识证明虚拟机 (zkEVM)，Linea 提供与以太坊完全兼容的功能，从而实现与现有 dApp 和智能合约的无缝互操作性。Linea 被纳入 Coinbase 平台，同时获得 3000 万美元的 MetaMask 空投，并与 SWIFT 合作开展跨境结算，标志着其对零售流动性和机构信誉的双重关注。到 2025 年第二季度，Linea 的总锁定价值 (TVL) 已达到 10 亿美元，日均交易量达 1.4 亿美元。这些指标表明，Linea 的整合可以进一步丰富 Coinbase 的收入来源，同时吸引那些寻求经济高效的主网替代方案的开发者和用户。
竞争格局强化了这一逻辑。Arbitrum 在 TVL（180.9 亿美元）和 DeFi 成熟度方面领先，而
制度合法性和监管协调
Layer-2 的采用也解决了长期困扰加密货币的监管问题。通过降低能耗和中心化风险，Layer-2 与全球监管重点保持一致。例如，Base 的非托管模式（Coinbase 不控制用户资金）因缓解了人们对中心化问题的批评而受到称赞。同样，Linea 与 SWIFT 和微软的合作表明，机构对区块链在跨境金融和企业应用方面的实用性日益增长的信任。
这种合法性正在转化为切实的成果。到2025年，利用L2的代币化基金和ETF将激增，机构投资者将资金配置到高吞吐量、低成本的平台。Coinbase的机构托管资产目前已超过2457亿美元，反映了这一趋势，因为该交易所将自己定位为传统金融与去中心化基础设施之间的桥梁。
风险与碎片化挑战
尽管取得了这些进展，但挑战依然存在。L2 之间的流动性碎片化——资产在 Base、Arbitrum 和 Linea 等 rollup 中被孤立——限制了资本效率，正如
对于 Coinbase 来说，关键在于平衡创新与用户体验。虽然 Base 的 FlashBlocks 和 Linea 的 zk-SNARKs 提供了技术优势，但该交易所必须确保这些工具能够转化为交易者、开发者和机构客户的切实利益。
结论：以太坊和加密货币交易所的新时代
Coinbase 拥抱 Linea 并积极扩容 Base，标志着其对以太坊 Layer-2 生态系统的战略调整。通过利用这些解决方案，该交易所不仅解决了可扩展性瓶颈，还将自身定位于更广泛的行业变革的前沿。随着 Layer-2 持续降低成本、提高吞吐量并吸引机构资本，像 Coinbase 这样整合这些技术的平台有望占据显著的市场份额。对于投资者来说，这是一个令人信服的案例：以太坊的可扩展性叙事不再停留在纸面上；它正在通过现实世界的落地应用实现操作化，而 Coinbase 在其中扮演着核心角色。
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