美国政府关门已进入第二周，国债收益率持续上升，反映出经济数据和财政政策的不确定性加剧。根据近期市场数据，10年期美国国债收益率报4.106%，30年期美国国债收益率报4.713%。 美国国债收益率：美国政府关门 – CNBC [ 1 ] . 共和党主导的参议院未能通过拨款法案引发的政府停摆，导致包括 9 月份非农就业数据在内的关键经济报告被推迟发布。 美国国债收益率：美国政府关门 – CNBC [ 1 ] 。这种延迟使得投资者和政策制定者“盲目行动”，使得对劳动力市场状况和美联储下一步行动的评估变得复杂。 政府停摆导致市场“盲目”，美国国债价格本周上涨 [ 2 ] 缺乏及时数据加剧了人们对美联储政策轨迹的担忧，交易员调整了对降息的押注。一些人预计今年还会有两次降息，但也有人预计10月份会暂停降息，尤其是在出现通胀冲击（例如房价上涨）的情况下。 政府停摆导致市场“盲目”，美国国债价格本周上涨 [ 2 ] .
长期停摆也引发了人们对美国债务信誉的担忧。穆迪于2024年5月下调了美国信用评级，并警告称，如果机构实力进一步削弱，可能导致进一步的评级下调。 美国国债收益率：美国政府关门 – CNBC [ 1 ] 摩根大通分析师将潜在的信用评级下调视为政府关门的“尾部风险”，并指出政治僵局可能会削弱人们对美国国债的信心 美国国债收益率：美国政府关门 – CNBC [ 1 ] 这种动态已经影响了债券市场，随着投资者将不确定性加剧纳入考量，收益率上升。美联储理事斯蒂芬·米兰强调，特朗普时代加征的关税等意外通胀压力，可能迫使货币政策重新评估。 政府停摆导致市场“盲目”，美国国债价格本周上涨 [ 2 ] .
尽管美联储进入降息周期，受多重因素推动，长期国债收益率仍在攀升。通胀预期已从2024年9月的2.03%升至2025年1月的2.40%，反映出市场对财政和政策措施可能导致持续通胀的担忧。 10 年期美国国债收益率能涨到多高？| T. [ 3 ] 以通胀保值债券（TIPS）衡量的实际收益率也有所上升，达到2.15%，远高于1998年以来1.33%的历史平均水平。 10 年期美国国债收益率能涨到多高？| T. [ 3 ] 此外，补偿投资者利率风险的期限溢价呈上升趋势，在疫情期间触及-1.41%的低点后，于2024年底达到0.49%。 10 年期美国国债收益率能涨到多高？| T. [ 3 ] 这些因素，加上不断膨胀的预算赤字和政治不稳定，表明美国国债收益率可能继续保持高位。
市场对政府关门的反应褒贬不一。虽然历史上政府全面停摆对实际经济的影响有限，但这次却体现了两党的战略姿态。分析师警告称，特朗普政府威胁的永久性裁员可能会加剧经济拖累，并进一步给美国国债市场带来压力。 美国国债收益率：美国政府关门 – CNBC [ 1 ] 美联储自身的通胀预测已经发生转变，其长期利率预测到 2024 年 12 月将升至 3%。 10 年期美国国债收益率能涨到多高？| T. [ 3 ] 这与美联储可能维持谨慎立场的普遍预期相符，10 月份降息 25 个基点被认为不足以应对新兴风险 政府停摆导致市场“盲目”，美国国债价格本周上涨 [ 2 ] .
随着政府停摆持续，财政政策、通胀和货币策略之间的相互作用仍将是市场动态的核心。关键经济数据的延迟发布迫使投资者依赖其他指标，而美联储的政策前景依然不明朗。随着信用评级机构高度警惕，美国国债收益率呈上升趋势，金融市场正准备迎接一段长期的不确定性。
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