欧盟正在推进监管措施，禁止“多重发行”稳定币。欧洲中央银行（欧洲央行）和欧洲系统性风险委员会（ESRB）指出，此类稳定币存在系统性金融风险，并威胁货币主权。拟议的限制措施针对在欧盟和其他司法管辖区内联合发行的稳定币，这种模式允许代币在跨境流通时被视为可互换，同时在不同司法管辖区持有储备。
欧洲央行推动加强监管的动力源于对美元支持的稳定币主导全球市场的担忧。在规模达 2300 亿美元的稳定币市场中，与美元挂钩的稳定币占比 99%，而欧元支持的稳定币仅占 0.15%。 大西洋理事会 [ 3 ] 欧洲央行顾问尤尔根·沙夫强调，日益依赖美元稳定币可能会削弱欧洲货币政策的有效性，这与跨境银行业危机中出现的风险如出一辙。监管机构担心，多重发行模式（即欧盟许可的发行人持有本地储备，而非欧盟合作伙伴管理海外储备）会造成流动性错配和操作漏洞。 加密都市 [ 4 ] ESRB 的建议还强调了等效制度和跨境资产保障措施的必要性，以防止系统性风险 欧洲商业评论 [ 5 ] .
主要的稳定币发行者包括
监管辩论与欧洲央行发展数字欧元的更广泛战略相一致，官员们认为，这对于抵消美元支持的稳定币的影响并维护欧元在全球支付中的地位至关重要。欧洲央行执委会委员皮耶罗·西波洛内重申，随着客户持币限额等关键问题取得进展，数字欧元最早可能于2029年推出。欧洲央行还重申了其维护实体现金使用权的承诺，并将现金和数字货币的共存描述为“双重支付的未来”。 Cryptonews.com [ 8 ] .
欧盟金融领域也出现了类似的举措。由荷兰国际集团（ING）和凯克萨银行（CaixaBank）等九家欧洲银行组成的财团宣布，计划于2026年推出一款受MiCA监管的欧元支持稳定币，旨在加强跨境支付领域的战略自主权。该项目受荷兰电子货币许可框架监管，旨在提供低成本、即时的交易，同时遵守欧盟标准。 投资直播 [ 9 ] . 此前，法国兴业银行已在
ESRB 的建议反映了在促进数字资产创新与确保金融稳定之间更广泛的矛盾。尽管欧洲央行主张对多发行稳定币采取强硬态度，但一些欧盟机构更倾向于分阶段的监管框架。预计欧洲议会将在 2026 年 5 月前概述其立场，官员们强调需要数字欧元来对抗私人支付巨头和美元的主导地位。结果将决定 Circle 和 Paxos 等发行商是否必须实现本地化运营，否则将面临被排除在欧盟市场之外的风险，从而重塑稳定币在全球最大金融地区之一的采用格局。 大西洋理事会 [ 10 ] .
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