XRP 的托管驱动供应收缩：稀缺性的受控实验
Ripple 的 XRP 代币总供应量固定为 1000 亿，根据 2025 年 9 月的数据，目前流通的代币数量约为 580 亿。
历史数据显示，自 2020 年以来，XRP 的流通供应量逐渐萎缩，主要原因是托管账户重新锁定以及顶级钱包的长期持有。根据 XRP 的统计数据，到 2025 年，71% 的 XRP 将由排名前 1% 的钱包持有，从而形成一个集中的供应基础。这种集中性，加上瑞波币的战略性抛售（例如，2024 年第四季度 7.8 亿美元），导致 XRP 在 2025 年第一季度的波动率指数相对较低，仅为 1.76%。然而，正如经济学人价格预测所指出的那样，如果托管代币过早解锁或大型持有者清算持有，供应冲击的风险仍然存在。
比特币减半驱动的稀缺性：一个经过时间考验的模型
比特币的供应动态受其2100万枚硬上限和定期减半的支配，每四年减半一次，区块奖励就会减少。2024年的减半将每日发行量削减至约900枚
减半后价格上涨是历史常态，2024 年减半事件推动比特币价格在 2025 年 7 月达到创纪录的 123,091 美元。
空头兴趣趋势：XRP 的看涨转变与比特币的混合信号
空头持仓指标凸显了市场情绪的分化。根据XRP的ETF空头持仓比例，2025年第三季度XRP的ETF空头持仓比例为1.11%，较2025年8月下降了38%。
与此同时，比特币的空头持仓情况依然喜忧参半。据 ProShares 比特币 ETF (BITO) 报告，截至 2025 年 7 月，其空头持仓比率为 2.0，表明市场看跌情绪温和。
供应驱动的价格行为：XRP 的空头挤压潜力
XRP 的结构化供应管理为空头挤压创造了条件。根据 XRP 的统计数据，目前有 494 亿枚代币被锁定在托管账户中，其中 76 亿枚由瑞波持有，因此只有 580 亿枚代币可供交易。如果供应限制超过需求，这种有限的流通量加上 ETF 驱动的机构需求，可能会引发价格快速上涨。例如，分析师估计，在 XRP ETF 获批后的 30 天内，可能会有 50 亿至 80 亿美元的资金流入，从而形成上行压力，正如 ETF 审批分析所指出的那样。
XRP 供应量重新锁定的历史价格反应也支持了这一论点。根据 XRP 的数据显示，2025 年 6 月 2 亿 XRP 重新锁定时，价格下跌了 1.87%，凸显了市场对供应量变化的敏感性。
结论：把握供应驱动的机遇
XRP 和比特币都提供了引人注目的供应驱动型叙事，但它们的机制有所不同。XRP 的托管模型和通缩销毁机制创造了一个动态的稀缺环境，而比特币的减半驱动的稀缺性则强化了其价值存储主张。对于投资者而言，XRP 的受控供应收缩和空头持仓量的下降，为空头轧空提供了强有力的理由，尤其是在 ETF 获批之前。与此同时，比特币减半后的动态和机构采用证明了其作为长期对冲工具的合理性。
微信里点“发现”，扫一下二维码便可将本篇文章分享至朋友圈
发布者：币下载 转转请注明出处：https://www.paipaipay.cn/310128.html
