币安首席执行官 Richard Teng 最近，他分享了自己对比特币在市场中角色的看法，并用三个词来概括：全球宏观对话。对于滕来说， 比特币（BTC） 比特币已经超越了单纯的数字资产阶段。如今，它的交易与驱动全球信贷、流动性和利率的资金流保持一致。
币安自身的记录也凸显了这一角色。最新的储备证明审计显示，客户余额约为 608,000 BTC，而 交易所持有超过 629,000 BTC 总计。覆盖率为103.5%。
基本上，币安拥有超过 600,000 个硬币的庞大库存，这使其成为全球金融领域（而不仅仅是加密货币交易）的重要参与者。
#比特币 已经不再仅仅是一种数字资产。
— Richard Teng (@_RichardTeng) 2025年9月16日
今天，这是一场全球宏观对话。
#比特币 已经不再仅仅是一种数字资产。
今天，这是一场全球宏观对话。
滕的评论是比特币市场走向更大变化的一部分。事实上，全球流动性充裕，包括抵押品、信贷和再融资，支撑着市场运行，这解释了近一半的 比特币的价格 變更。
像货币供应量存款这样的老式衡量方法如今已不再奏效。全球大多数金融活动都与债务展期相关，因此各国央行持续面临着增加流动性而非撤回流动性的压力。这种压力促使人们倾向于持有自己的货币，这对比特币和黄金有利。
一切都与周期有关
分析师还指出了流动性的周期性。据估计，五六年的周期将在2025年9月达到峰值，而较短的200天周期已经将比特币在2023年推至16,000美元的低点。现在，这两个周期重叠，更加清楚地表明了这种加密货币与全球流动性的联系。
滕的三个字基本概括了一切。比特币已经成为宏观经济格局的一部分，它跟随信贷和资本的节奏而动，而不仅仅是加密货币市场情绪。
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