最近几周，由于宏观经济状况和美联储货币政策方向的不确定性，山寨币价格经历了显著的停滞，扭转了之前的上涨势头。此次下跌范围广泛，既影响了大盘股，也影响了小盘股。
美联储近期暗示降息可能推迟至今年下半年，这加剧了山寨币市场的波动。尽管许多投资者此前预计第一季度末借贷成本将下降，但央行的最新声明表明其将采取更为谨慎的态度。这导致资本流向发生转变，一些投资者将资金重新转向美国国债和黄金等传统资产。这种影响对山寨币尤为明显，因为它们的风险状况更高且具有投机性，因此对利率波动的敏感度往往高于比特币。
市场观察人士也在密切关注稳定币和去中心化金融 (DeFi) 平台的表现，因为这些领域是整体市场情绪的关键指标。Chainalysis 最近的一份报告指出，过去两个月，DeFi 协议的总锁定价值 (TVL) 下降了 15%。虽然这并不一定预示着熊市，但确实反映出散户和机构投资者的风险偏好下降。TVL 的下降部分归因于包括美国和欧盟在内的多个司法管辖区的监管不确定性，这些地区的政策制定者仍在就数字资产的适当框架进行辩论。
与此同时，更广泛的宏观经济环境仍然是影响山寨币估值的关键因素。美国和其他几个发达经济体的通胀略有下降，但核心通胀率仍然顽固地高于目标水平。这导致人们猜测，美联储的任何降息都将是渐进的、取决于数据的，而不是为了刺激经济增长而采取的立即且激进的举措。因此，山寨币——其中许多以美元定价，并且通常与风险偏好投资者情绪相关——一直难以找到明确的方向。缺乏明确的催化剂导致价格走势加剧盘整，许多山寨币在窄幅区间内交易。
展望未来，在美联储政策路径更加明朗、宏观经济环境更加稳定之前，山寨币市场可能仍将面临压力。CoinDesk 的分析师认为，山寨币价格的任何实质性复苏都将取决于更有利的利率环境、区块链解决方案的更广泛采用以及监管透明度的提高。在这些因素齐头并进之前，预计该行业仍将处于谨慎盘整的状态。
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