淘金热2.0？ETF持仓激增至历史新高
- 2025年9月14日
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- 17:33
投资者对黄金的兴趣已飙升至前所未有的高度，美国上市的交易所交易基金（ETF）目前管理的资产达到创纪录的 2150 亿美元。
这个数字， 突出显示 Kobeissi Letter 指出，这是该资产类别历史上增长最快的阶段之一，其中美国黄金 ETF
交易所交易基金
这种加速上涨凸显了在经济不确定性加剧的时期，投资者对贵金属的依赖程度有多么强烈。黄金正经历自1970年代以来最强劲的上涨，原因是对经济增长放缓的担忧持续存在。 通货膨胀
这是一个经济概念，指商品和服务价格上涨，导致法定货币购买力下降。
美国黄金ETF飙升，超越全球其他ETF
2025年美国的黄金增持速度尤为惊人。仅在今年前九个月，美国基金就吸收了279吨黄金。这一增长推动美国市场领先于全球其他市场，欧洲和亚洲上市的ETF管理的黄金总额总计1990亿美元，低于美国整体的黄金ETF规模。美国显然已成为黄金ETF增长的中心，凸显了黄金在美国投资组合中的重要性。
价格反映了这种需求的强度。现货黄金周五交易价为每盎司3,648美元，接近本周早些时候创下的3,674美元的历史高点。此次上涨的部分原因是令人失望的美国劳动力市场数据：初请失业金人数增幅超过预期，非农就业数据疲软，以及之前的就业报告被向下修正。这些指标强化了人们对美联储将在9月17日会议上降息的预期。尽管一些市场观察人士曾一度考虑降息50个基点，但目前的普遍预期是降息25个基点。
降息为黄金需求增添动力
利率下调往往会削弱美元，并降低持有黄金等无收益资产的机会成本，从而进一步增强其吸引力。投资者对此反应迅速，随着货币宽松预期升温，ETF 资金流入也同步加速。
展望未来，分析师认为金价还有进一步上涨的空间。瑞银策略师乔瓦尼·斯陶诺沃（Giovanni Staunovo）预测，到2026年中期，金价可能攀升至每盎司3900美元，这不仅得益于ETF资金流入，也得益于更广泛的结构性需求。他认为，即使经济数据企稳，黄金作为对冲通胀和地缘政治不确定性的工具，仍将保持强劲的需求。
黄金在现代投资组合中的地位
这一势头也引发了人们对黄金在多元化投资组合中定位的质疑。黄金传统上被视为一种静态的保值手段，但当前的上涨已证明其在动荡时期能够带来巨额收益。此前依赖股票或债券寻求稳定的投资者，现在正通过直接投资和ETF等方式加大对黄金的配置。
当前的（飙升）也使黄金与其他“避险”资产（例如美国国债，甚至比特币）展开竞争。比特币越来越多地被拿来与黄金进行比较，被称为“数字黄金”。尽管比特币今年吸引了一定比例的机构资金流入，但流入黄金ETF的资金规模之大，凸显出在避险情绪高涨的时期，传统的避险资产仍然占据主导地位。
黄金前景
此次涨势能否持续，将取决于未来一年全球经济的走势。如果美联储多次降息，且经济衰退压力加剧，金价可能会延续涨势。相反，如果经济增长强劲或通胀下降速度快于预期，则可能抑制金价的上涨，尽管大多数分析师都认为，金价的底部已经大幅上移。
目前，黄金ETF的需求正创下纪录，巩固了其作为应对不确定性最重要的投资工具之一的地位。在美国投资者的引领下，黄金再次提醒市场，它作为避险资产为何经受住了时间的考验。
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发布者：币下载 转转请注明出处：https://www.paipaipay.cn/316076.html
