华尔街股市乐观情绪遭遇越来越多的危险信号
- 2025年9月13日
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- 23:10
标准普尔 500 指数继续创下新高，华尔街策略师们正在竞相提高他们的目标。
该指数今年已上涨12%，上周收于6,584点。德意志银行、富国银行等机构都预测该指数将进一步上涨。22V Research等一些机构甚至预计该指数年底前将达到7,000点。
但这种欣喜的背后隐藏着明显的不安。鉴于估值已达到数十年来的最高水平，多头们承认，科技、政治或经济方面的任何失误都可能迅速逆转涨势。
AI Wildcard
人工智能仍然是市场的引擎，但其主导地位也正是其弱点。科技股目前占据标准普尔500指数的三分之一，如果市场热情消退，这种集中度将使该指数变得脆弱。中国DeepSeek等竞争对手的崛起以及华盛顿的芯片限制措施进一步加剧了不确定性。正如一位策略师所说：“没有科技，市场就无法再支撑下去了。”
走钢丝的盈利
估值暗示盈利增长完美无瑕。业绩未达预期的公司已经遭遇了多年来最严重的抛售。关税也可能带来延迟的痛苦，美国银行警告称，企业利润将遭受中等个位数的冲击，而这一冲击可能尚未完全反映在股价中。
政治和财政难题
特朗普总统的贸易战只是难题的一部分。最高法院强制政府返还关税收入的裁决可能会导致利率上升。与此同时，不断膨胀的美国债务给本已脆弱的财政状况雪上加霜。
劳动力市场的裂痕
最大的风险或许隐藏在就业数据中。向下修正的数据显示，就业人数较之前报告的减少了近100万，而初请失业金人数则攀升至2021年以来的最高水平。目前，交易员们将疲软的就业报告解读为美联储降息的动力，但就业岗位减少和工资增长放缓最终意味着消费支出——经济的支柱——的疲软。
好东西太多了吗？
对策略师来说，本轮反弹最不寻常之处在于其广度。美国股市已连续三个月陷入“全线上涨”，而历史上此类情况的发生率仅为1%。如此强劲的势头难以阻挡，但一旦崩盘，可能迅速瓦解。
简而言之，华尔街可能仍在为创下新高而欢呼，但即使是多头也承认他们正在谨慎行事。
来源： 彭博社
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