关键要点
以太坊突破后的积累通常预示着不仅仅是技术因素在起作用。一个可能的驱动因素是什么？《天才法案》。
以太坊的[ETH] 本周期的真正拐点出现在 7 月 12 日。
其价格触及略低于3000美元的关键供应区域，日内迅速回调0.49%。这看起来像是典型的止损追涨行为，空头试图压制突破，但需求依然坚挺。
随后，市场确认了这一消息。超过10亿美元的资金流入现货ETF，仅Sharplink Gaming [NASDAQ: SBET]就增加了超过7.4万股。买入压力明显大于卖出兴趣，突破得以持续。
这里最引人注目的是这种分化。随后 20% 的上涨并非只是又一次转向山寨币。相反，它是由现货市场主导的，真正的 机构流动 压缩以太坊的链上供应。
AMBCrypto 认为，这种增持并非随机，而是战略性的，很可能是由长期布局驱动的。
Sharplink [SBET] 就是一个很好的例子。其股价在不到十天的时间里飙升了 270%，接近 40 美元，恰逢其扩大到 ETH 规模。但这真的只是一笔资金配置，还是对以太坊长期价值的方向性押注？
以太坊收益率：新的阿尔法？
以太坊仍然拥有 DeFi 格局 凭借 760 亿美元的 TVL（总锁定价值）和 1280 亿美元的稳定币供应量，它仍然是所有 L1 中占主导地位的结算层。
即将发生的 天才法案 这可能会加速这一进程。通过加强对稳定币的监管，它可以增强机构信任。
以太坊已经实现了资本化——仅在 2025 年，就有 170 亿美元的新稳定币流入该网络，将稳定币市值推至历史新高。
随着活动规模扩大和区块空间需求的上升，原生 ETH 的需求也同步增长。ETH 的价格已开始反映这一趋势，但分析师表示，这仅仅是个开始。
以太坊正处于《GENIUS法案》的顺风顺水之中， 稳定币的主导地位 以及不断增长的机构配置，在第三季度结束前推动至 4,000 美元越来越像是一个基本情况。
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