英伟达 (NVDA.O) 公布了截至第一财季的又一份亮眼财报， 再次超出营收预期，缓解了市场对于供应链问题和贸易限制带来的负面影响的担忧。
尽管英伟达如今基本上被挡在中国市场之外，也没有短期内重新设计产品以符合对华销售限制的计划，但分析师对公司整体前景依旧乐观。
伯恩斯坦分析师在周四的一份报告中指出，公司 “ 整体展望和市场环境显得非常令人鼓舞（甚至好于上一季度） ” ， 这是由于其 Blackwell 人工智能平台加速推进，同时服务器机架（ rack ）供应在下半年将逐步缓解。 与此同时，全年乃至明年的需求前景 “ 似乎正在巩固，且依然强劲，因为计算能力需求仍在持续上升 ” 。
周四，英伟达股价上涨逾 3% 。虽然其数据中心收入（ 391 亿美元）低于市场共识，但分析师依然解读为利好。雷蒙德詹姆斯公司（ Raymond James ）的分析团队在周三的一份报告中表示，考虑到各种不利因素， “ 数据中心表现可能比预期更好 ” ，如果没有中国市场方面的挑战，公司本可能交出更亮眼的成绩单。
英伟达表示，其 Blackwell 图形处理器（ GPU ）的推向市场速度创下公司历史最快纪录，同时在超级数据中心客户对 AI 推理模型和代理式 AI （ agentic AI ）的投入加大之际，公司正看到不断增长的需求。
摩根士丹利在周四的一份报告中指出，公司 “ 正以超出预期的速度成长，尽管受到供应限制的制约，且增长幅度明显领先于竞争对手 ” ，这一趋势强化了他们此前的观点：投资者对于英伟达机架产能问题的担忧是多余的。
“ 现在我们看到这些数字开始回升 —— 而且我们认为它们会继续上升， ” 摩根士丹利团队表示。
摩根士丹利还指出，英伟达的业绩表明，只要撇开对华限制，其业务发展正加速推进，而背后的产品增长动能 “ 看起来非常稳健 ” 。
“ 从现在起，一切只会越来越好。 ” 摩根士丹利总结道。
杰富瑞分析师也注意到，继沙特和阿联酋本月早些时候宣布对美国产业进行投资之后，英伟达正在迎来主权 AI 收入的新机遇。
5 月早些时候，英伟达首席执行官黄仁勋宣布，与沙特人工智能公司 Humain 达成合作，将部署 18,000 颗芯片，用于一个未来五年内容量可能达到 500 兆瓦的数据中心项目。
“ 从更宏观的角度来看， AI 的发展速度超过以往任何一次平台转型（包括互联网、移动设备和云计算），而英伟达凭借 Blackwell 及其下一代软硬件解决方案，有望成为 AI 时代的首选平台。 ” 坎托 · 菲茨杰拉德（ Cantor Fitzgerald ）分析师在周三的一份报告中写道。
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