在ASIC于2024年7月发布的最新市场诚信更新中，它表示担心一些差价合约（CFDs）的衍生品发行人可能会向持有相反长短合约的零售客户提供“保证金折扣”，这违反了ASIC公司（产品干预令-差价合约）2020/986工具（“CFD PIO”）。
ASIC警告差价合约发行人，这些“保证金折扣”必须立即停止。
CFD PIO怎么说？
差价合约PIO于2020年10月生效，适用于向零售客户提供差价合约的差价合约发行人。根据CFD PIO，除非符合CFD PIO中规定的条件，否则CFD发行人不得向零售客户发行CFD。
差价合约PIO中规定的禁止向零售客户提供反向头寸“保证金折扣”的两个条件是：
- 差价合约PIO第7（2）条要求提供初始保证金，根据差价合约的标的资产，所需的初始保证金在差价合约名义价值的3.33%至50%之间。基于这一条件，差价合约发行人在计算所需的初始保证金时，不允许扣除零售客户差价合约交易账户中相对差价合约头寸的名义价值；
- 差价合约PIO第7（3）和（4）节提供了保证金平仓保护，其中“总平仓保护金额”是参考开盘所需的总初始保证金计算的 零售客户的差价合约 差价合约交易账户。基于这一条件，差价合约发行人在计算总平仓保护金额时，不允许扣除零售客户差价合约交易账户中相对差价合约头寸的名义价值。
ASIC 在市场诚信更新中指出，这些“保证金折扣”做法可能会对零售客户造成重大损害，因为他们可能：
- 鼓励建立过度杠杆头寸；
- 导致零售客户产生增加的隔夜融资成本（掉期成本）；
- 当零售客户在未平仓头寸上遭受重大损失时，导致保证金平仓保护未被触发；
- 当零售客户的一个对立头寸被平仓，保证金折扣或净额结算的影响被消除时，导致零售客户突然大幅增加所需保证金。
请注意，违反差价合约PIO可能会导致民事和刑事处罚，ASIC目前正在调查“保证金折扣”做法。
经纪人应该怎么做？
我们鼓励 澳大利亚的所有差价合约发行人 ，就向零售客户提供差价合约而言，向：
- 检查您的披露文件，看看这些披露文件是否允许“保证金折扣”；
- 检查在实践中是否向零售客户提供了相反差价合约头寸的“保证金折扣”；
- 如果是，请仔细考虑是否发生了违规行为，是否需要向ASIC通知可报告的情况，并采取适当措施；
- 考虑您有义务补救受影响的零售客户的任何损失（以及任何其他相关费用和成本）。
ASIC对差价合约发行人的警告强调了遵守差价合约PIO规定的重要性，以保护零售客户免受与“保证金折扣”相关的风险不遵守这些规则可能会导致严厉的处罚，包括民事和刑事诉讼。差价合约发行人必须及时审查其做法，以确保其在监管框架内运营，并保护其客户免受潜在伤害。
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