今年夏天，加密货币重启协议正在达到新的高度。几乎无一例外，这些利用以太坊和Solana等权益证明区块链的原生收益率的杠杆游戏吸引了历史最高的资本流入。
截至6月5日，他们的总价值锁定（TVL）——一个判断加密协议规模的方便但不完整的指标——已达到210亿美元的峰值。
Protos创建了一个图表，说明了这个TVL的分解——点击此处查看。
然而，截至发布时，这些协议中的资产已下降三分之一，至140亿美元。
随着投资者从暑假回来，大学课程重新开始，资本配置者以清醒的专业精神重新评估他们的投资组合，世界决定在第三季度初降低一些风险。
这些美元价值的下跌受到ETH、SOL和其他重启资产普遍下跌的影响。自6月5日以来，加密货币市场已经下跌了其总市值的26%。
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重述：更多的杠杆、清算、复杂性和风险
重启协议使加密资产持有者能够利用ETH或SOL等质押资产产生额外收益。Delphi的Anil Lulla称之为“将ETH再抵押给风险更高的网络”，它当然具有这两个特点。
在两个或多个协议中重新抵押或“双重分配”资产。常见的重启策略包括以太坊+丽都+特征层等。在基础层之外引入这些附加协议——在这种情况下是Lido和EigenLayer——会给一个人的投资带来两个网络的额外风险。
作为对这些额外风险的补偿，重述计划以两位数甚至三位数的年化百分比宣传收益率。
“循环”，即在重启后获得额外贷款以再次重启，可以将这些数字转换为四位数甚至更多。
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