美联储即将做出的利率决定让所有人都感到紧张。摆在桌面上的一个大问题是，美联储是否即将犯下重大错误。一些经济学家当然这么认为。
首先，回想一下，美国创造就业机会的关键指标——非农就业人数被下调了。8月，劳工部表示，从2023年4月到2024年3月，美国实际创造的就业岗位比最初想象的少818000个。
这是一个巨大的危险信号，表明经济可能没有大家想象的那么强劲。
现在的问题是，利率变化不会在一夜之间奏效。它们需要时间才能波及整个经济。如果经济比标题数据显示的要弱，美联储可能需要降息150至200个基点。
经济学家表示，这种宽松政策不会立即生效。显然，这需要六到八个月的时间。美联储过于关注短期。政策决策与其效果之间显然存在巨大的滞后。
如果经济在2025年初显示出更多疲软迹象，美联储现在做出的任何削减都要到2025年底才能完全实现。当事情已经不稳定时，等待的时间很长。
我们知道杰罗姆·鲍威尔决定下个月降息。我们不确定的是他会有多大。然而，奇怪的是，这一公告并没有在市场上产生我们都希望的持久效果。自那以后，比特币下跌了10%。
Arthur Hayes是加密货币最早的信徒之一，他对其中的原因有自己的理论。亚瑟说：“我认为降息对风险资产有利。”。
但他确实给出了一个理由：反向回购协议（RRP）目前的利率为5.3%，一年期国债的利率没有超过这一水平。
Arthur解释说：“货币市场基金将把现金从国库券转移到RRP，这对流动性不利。”。自Jackson Hole发表演讲以来，存款准备金率已经上涨了1200亿美元，他认为只要国库券利率保持在存款准备金率以下，这一趋势就会持续下去。
与此同时，通胀数据并没有完全促使美联储踩刹车。上周五，美国个人消费支出（PCE）价格指数本月小幅上涨0.2%，这是美联储衡量通货膨胀的主要指标。
这几乎符合所有人的预期。利率期货反映了这种谨慎情绪，显示9月晚些时候降息50个基点的可能性降低。
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