宏观经济背景：一个贬值的世界
长期以来，各国央行一直是现代货币体系的缔造者，但它们在2025年的干预加剧了人们对货币贬值的担忧。美元指数（DXY）今年迄今已下跌约8%，而全球黄金价格飙升至每盎司4330美元，比特币价格达到12.6万美元，较2024年的低点上涨了126%。
清崎的论点主要基于美联储的“假货币”政策，他声称这些政策正在使传统货币贬值。这与CoinPaper报道的链上数据相符，数据显示，尽管长期持有者持续抛售，但比特币的市值与实际价值之比（MVRV）仍预示着潜在的反弹。
地缘政治风险与比特币作为对冲工具的崛起
地缘政治紧张局势也重塑了投资行为。一项2025年的学术研究发现，在发展中国家，比特币交易量在地缘政治风险加剧时期激增，而发达市场则未观察到这种相关性，详情见……
与此同时，黄金价格受益于双重利好：一是央行购金，二是黄金矿业公司在2025年第三季度创纪录的67亿美元融资热潮（据报道）。
清崎的论点：软世界里的硬通货
清崎的看涨立场源于格雷欣法则（即“劣币驱逐良币”）和梅特卡夫法则（即网络价值随用户基数增长）。他认为，比特币的固定供应量和去中心化特性使其成为理想的抗通胀工具，而黄金数千年的历史也确保了其价值，正如CoinPaper报道中所述。他提出的27,000美元黄金目标价位则归功于经济学家吉姆·里卡兹，后者强调了黄金在后美元时代的作用，CoinPaper的同一份报道也证实了这一点。
然而，怀疑论者质疑这些目标的可行性。MicroStrategy 的 Michael Saylor 虽然看好比特币，但他将 2025 年比特币的目标价设定得更为保守，为 15 万美元，理由是企业风险管理面临挑战，正如报道中所述。
通往25万美元和2.7万美元之路：现实还是幻想？
为了评估清崎的目标，请考虑以下几点：
1. 比特币的机构采用 MicroStrategy 的策略和 Tether 的比特币配置都表明比特币正被越来越多的人接受。如果大型企业和中央银行（例如 Marketscreener 指出的瑞士可能将比特币纳入储备）效仿，比特币的价格可能会出现指数级增长。
2. 黄金面临的结构性挑战 尽管黄金需求强劲，但其物理上的局限性——例如存储、不可分割性和缺乏可编程性——使其可扩展性不如比特币。然而，在危机时期，黄金作为“避险资产”的作用仍然无可匹敌。
3. 宏观风险 全球经济衰退或美联储政策逆转都可能抑制对这两种资产的需求。相反，美元主导地位的崩溃则可能极大地提升它们的吸引力。
结论：对未来的高风险赌注
清崎的论点并非毫无道理。货币贬值、地缘政治不稳定和技术创新三者交汇，为硬通货资产的崛起创造了沃土。然而，比特币25万美元和黄金2.7万美元的目标价位需要宏观经济环境、监管政策调整以及持续的机构需求三者完美契合。尽管可能性不大，但比特币和黄金日益融入全球金融体系表明，无论它们最终能否达到清崎所设想的高价位，其作为避险工具的作用只会不断扩大。
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