在美国联邦法院的一项裁决中，艾米·伯曼·杰克逊法官驳回了美国证券交易委员会 (SEC) 的几项主要主张，其中包括加密货币代币本身也属于证券的说法。法院裁定，SEC 认为加密货币交易平台在二级市场销售 BNB 代币的情况构证券交易的说法缺乏事实证据。此外，法院驳回了 SEC 关于币安的法币支持稳定币 BUSD 归属投资合同的论点。虽然法院驳回了 SEC 的部分指控，但仍允许某些指控暂时继续进行。不过，如果 SEC 想要证实上述主张，预计会困难重重。美国哥伦比亚地区地方法院发布了一份意见书，驳回了 SEC 在加密货币执法活动中提出的几个具有误导性的关键论点，这对 SEC 在持续监管执法方面所做的努力造成了打击。法院判决驳回 SEC 针对全球交易量最大的加密货币交易平台——币安的几项主张，这项判决标志着监管机构与快速发展的加密货币市场之间的持续斗争进入了关键时刻。以下是法院的关键调查结果：“投资合同”的含义法院的意见书驳回了 SEC 的几个关键论点。裁决的关键在于否决了 SEC 关于加密货币代币本身为投资合同且接受 SEC 监督的广泛说法。这一立场是 SEC 通过执法来监管加密货币市场的基石，但却在法律上站不住脚。法院认为，SEC 的做法是在混淆视听，无视美国最高法庭的相关判例。法院还强调，在判断一项交易是否属于证券交易时，应根据具体情况进行判断，而不应该把重点放在代币上，代币本身并非证券。二级加密货币交易平台的 BNB 销售情况 该裁决的另一项重要内容是，驳回了在加密货币交易平台进行的 BNB 代币二级市场销售属于证券交易的主张。这项判决意义重大，它承认 SEC 在针对加密货币行业，尤其是交易平台在促进二级交易中所发挥的作用而采取广泛执法行动时，其权力受到限制。法院认为，SEC 未能论证二级市场销售中的购买者是出于期望获利而获得 BNB，而非用于其他用途，而这是通过豪威测试（由最高法院制定的法律框架，用于判断一项交易是否符合投资合同条件）的关键标准。BUSD 稳定币法院驳回了 SEC 关于币安的法币支持稳定币 BUSD 是作为投资合同出售的主张。法院表示，BUSD 的市场定位是稳定币，没有任何事实表明投资者预期其价值会因币安采取的种种措施而增加。法院还指出，另一种稳定币已被美国司法部认定为不属于证券。法院认识到在处理上述资产时需要保持一致性，并指出涉及稳定币的交易通过豪威测试的难度会有所增加。我们认为，美国不同机构对稳定币采取不一致的处理方式，给市场带来极大的不确定性，从而暴露出在法治上的严重失误。SEC 的其他主张虽然这一裁决对币安乃至整个加密货币行业都是一项重大胜利，但仍面临着一些挑战。法院支持 SEC 的部分主张，例如 SEC 关于直接销售 BNB 属于证券交易的主张，因为在诉讼阶段，法院必须假设这些指控属实。 然而，举证责任由 SEC 承担，其中需要证明的是，客户购买这些代币是将其作为投资而非其他用途。该判决不仅让币安在官司范围内获胜，更是承认了 SEC 对加密货币行业的监管权限存在严重限制。针对这个价值数十亿美元的加密货币行业，SEC 决定通过“逐个案例、逐个币种和逐个法庭分头进行”的方式来提起诉讼，从而造成诉讼结果不一致和模棱两可的情况，该法院适时批评了这一不当做法。该判决不仅是维护加密货币市场完整性迈出的积极一步，而且还向有关机构呼吁，应进行公平且一致的监管，以免抑制市场的增长与创新。随着此案的进展，面对 SEC 试图监管几乎整个加密货币市场的过度热心和不当考虑，币安始终坚定不移地积极抗辩。延伸阅读《加密资产市场法案》的内涵以及币安的遵守情况币安公告：币安与美国监管机构已达成解决方案消除国界：数字经济的全球统一监管
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